海南发展子公司破产清算：光伏寒冬下的战略断腕

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2025年10月8日，海控南海发展股份有限公司发布公告：其控股74.84%的子公司海控三鑫（蚌埠）新能源材料有限公司因光伏玻璃市场持续低迷、资不抵债，拟申请破产清算。

光伏寒冬：行业压力下的生存困局

海控三鑫的困境是光伏行业周期性调整的缩影。数据显示，2024年该公司经审计净亏损达3.76亿元，2025年上半年未经审计亏损1.95亿元。为降低运营成本、避免进一步扩大亏损，海控三鑫已于2025年7月对550吨窑炉及5条深加工生产线实施停窑减产，仅保留2条深加工生产线维持生产。

海南发展表示，海控三鑫全面停产并拟申请破产清算，有助于减轻公司经营负担。鉴于其营业收入和资产规模占公司整体比例较低，该事项不会对公司现有主营业务造成重大影响，也不会触发退市风险警示。

战略断腕：破产清算背后的财务优化机遇

海南发展的决策具有双重逻辑。财务层面，海控三鑫的持续亏损已严重拖累上市公司业绩：2025年上半年海南发展归母净利润同比暴跌394.64%至-2.13亿元，资产负债率攀升至84.38%。海南发展表示，海控三鑫破产清算尚待法院受理，难以预估破产资产处置结果，尚无法准确预计公司及子公司债权的可回收金额。建议关注破产清算后的公司业绩与债务变动情况。

行业启示：产能出清与结构性机遇并存

海控三鑫案例揭示了光伏行业“冰火两重天”的现状。据统计，2025年前三季度已有多家光伏企业破产，但头部企业如福莱特、信义光能的双寡头格局依然稳定。对于海南发展而言，剥离亏损资产后，公司幕墙与内装工程、特种玻璃深加工业务将继续保持稳健经营，持续贡献业绩。

在这场光伏寒冬中，海南发展的战略断腕既是被迫的生存选择，更是战略断腕的长期布局。随着后期政策红利加速释放，这家区域龙头企业或将在高端制造、跨境贸易等领域书写新的增长篇章。

注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。